清华五道口EMBA朱民课外话:特朗普国内遇挫，全球化将面临更大挑战

　　EMBA网讯：3月25日，在腾讯财经与清华五道口EMBA金融学院、清华大学国家金融研究院联合主办的“融合·平衡——全球化与自由贸易的未来”博鳌午餐会上，清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织原副总裁朱民提到，特朗普医保法案因支持率不足被撤销，但并不会让特朗普重新推动全球化。

　　“特朗普说今年年底再说，能不能再说?”朱民认为，在可见的将来，特朗普的医保法案还会继续保留，因为这是对特朗普信任的一次公开投票。

　　朱民提到了一个美国股市发生的有趣变化：早上9：30股市开市时，由于预期法案会通过，美国股市出现上涨;但当白宫宣布法案撤出以后，股市急剧下跌了0.82、0.83个百分点。朱民认为，特朗普医保法案因支持率不足被撤销意味着：第一，这是特朗普的第一个重大的政治挫折;第二，特朗普延续四个月的“特朗普预期”由此结束。

　　朱民提到，自2016年10月8日，特朗普当选以来，美国国债出现历史性上扬，美国通货膨胀的预期、股市和美元估值普遍出现上涨。“这个市场一片叫好，但我一直觉得市场过分乐观。”

　　朱民认为，2017年全球经济金融最大的不确定性来自于美国，来自于特朗普，来自于特朗普的说和行之间的差距。而现在又一次表明，特朗普说的和行动力之间存在巨大差距。

　　针对特朗普此前说到的税收改革，朱民提到，如果过境税美国不能退出的话，美国公司税和所得税的改革几乎没有任何希望。而特朗普预期结束，市场就开始进入新的调整和波动，不可避免。

　　至于特朗普遭遇如此大的挫折，会不会改悔，重新推进全球化，朱民对此评价不存在这样的可能性。在他看来，特朗普在国内的挫折，只会进一步加大他在国际上的反全球化的措施和倾向，加大推动贸易战的新举措。从这个意义上来说，全球化会面临更大的挑战。

　　朱民认为，全球化今天有两个基础是不可逆的：一是全球的产业链和价值链，已经构成了全球今天经济活动最主要的躯干，如今没有任何一个国家可以离开全球的产业链可以活下去;二是全球的关联性和互动性大大加强。

　　他还提到，未来全球化也是两条路：推进全球产业链的发展，特别是向深层次的、高价值的产业链发展;加强全球的国际组织如IMF这样的组织，来加强全球治理机制的改革，修正和克服全球化可能引起一些不足的地方。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　文/清华大学五道口金融学院