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清华五道口EMBA教授陆磊:建立宏观审慎管理制度有效防控金融风险

来源:中国EMBA招生信息网     发布时间:2017-04-07
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  陆磊,清华五道口EMBA教授。清华五道口EMBA教授陆磊指出,有效防控风险需要排除市场略有波动就是系统性风险的杯弓蛇影、草木皆兵思维。金融市场牵涉多方利益,博弈结构复杂。股市、楼市、汇市、债市稍有波动,就有一些人跳出来,夸大渲染金融风险和社会稳定问题,误导网络舆论,或者给央行戴高帽,或者以发生系统性金融风险迫使监管层妥协。既要看到金融风险的危害性,也要有底气、有决心,要防范夸大渲染金融风险和社会稳定问题,防范道德风险。

  通过加强和改善宏观调控以治标

  积极稳妥防控重点领域风险,清除风险扩散蔓延的引爆点。严控企业和政府部门债务过快上升,稳妥推动企业市场化法治化债转股,继续推进政府存量债务置换,严控“名股实债”等政府变相举债行为。严防房地产金融风险,严格执行差别化信贷政策,限制信贷流向投资投机性购房。积极应对外部冲击风险,继续落实“扩流入、控流出、补储备、稳预期”工作部署,加强对国际收支和跨境资本流动的监测、预警和响应。稳妥化解不良资产风险,控制增量,处置存量,扩大不良资产证券化试点,严厉打击逃废债行为。健全流动性风险监管制度,开展流动性风险压力测试,果断处置存在流动性风险的机构和产品。防范处置债券违约风险和股市异常波动,尽快推动完善信用风险处置的机制安排,对公司信用债开展摸底清查,细化处置方案。严管严控融资融券、场外配资、结构化嵌套等行为,加大对市场违法违规行为打击力度,强化股东减持、异常交易等重点领域监管。防控影子银行风险。加快制定统一的资产管理产品规则标准,抓紧研究提出统筹完善金融基础设施建设和金融业综合统计管理体系的意见,完善规范金融机构同业业务的政策文件。严肃整顿金融秩序。非法金融活动一律禁止,非法金融机构一律取缔。扎实推进互联网金融风险专项整治工作。坚决遏制非法集资高发势头。开展交易场所清理整顿“回头看”,制定有效整改措施。加强案件风险排查。

  建立宏观审慎管理制度框架以治本

  进一步完善“货币政策+宏观审慎政策”双支柱调控框架,统筹用好各类政策工具,有效发挥逆周期调节和防范跨市场风险传染的作用,着力防控金融市场和资产价格泡沫。保持货币供给定力,将货币政策委员会转变为真正的决策机构,保证委员稳定性和专业性,发挥集体决策优势,强化监管部门和中央银行合力,管好流动性闸门。进一步改革利率汇率形成机制,建立应对外部冲击的调控预案,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。加快建立金融监管宏观审慎管理框架,健全跨行业跨市场风险监测预警机制和应急处置机制。统筹监管系统重要性金融机构、金融控股公司和重要金融基础设施,统筹金融业综合统计,统筹制定跨市场交叉性金融产品监管规则,避免监管空白,防止监管套利。坚持监管姓“监”,切实把防控金融风险放在更加重要的位置。完善防范金融犯罪的制度体系,查处一批大案要案。梳理和完善金融违法违规行为处罚的制度安排,探索建立集体诉讼机制等基础性制度,加大对违法行为的民事、行政和刑事法律责任追究,大幅提高违法成本。

  全面提高金融机构和金融市场体系健康性以遏制道德风险。

  金融机构是金融风险的微观承担者。完善公司治理,加强党的建设,切实提升董事会、监事会履职能力和决策监督水平,强化资本约束和内控合规管理,提升内部控制水平,推动金融机构切实承担起风险管理、遏制大案要案滋生的主体责任。抓早抓小,防微杜渐,发挥好存款保险处置平台以及各类保障基金的作用,依法推动高风险金融机构市场化退出。金融市场是风险管理的重要平台。运行良好的金融市场是对风险实施合理定价和分散承担的基本场所,反之则会成为跟风等羊群行为的风险源。要积极向成熟市场经济体借鉴经验,扩大债券市场、股票市场等金融市场的对外开放程度,允许符合条件的优质外国公司在境内发行股票,进一步提高外国投资者投资中国金融市场的自由度和便利程度。不断完善征信、统计、反洗钱、金融消费者权益保护、金融市场交易服务、跨境资本流动监测等金融基础设施。

                                  文/证券时报网

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