华东理工大学EMBA教授连平：经济运行步入关键时期

　　连平，华东理工大学EMBA教授，交通银行首席交经济学家，博士，教授，博导。中国金融论坛成员、中国银行业协会行业发展研究委员会主任、中国金融40人论坛成员和理事、中国首席经济学家论坛理事长、享受国务院政府特殊津贴。

　　以下为连平教授在华东理工大学商学院2015年校友返校日上的演讲实录。

　　在2016年以后，中国经济会进入一个比较关键的阶段，很敏感很复杂，各种因素相互影响。在这里我想我的分析主要是从通常的宏观的分析框架看当前运行的状况以及我们对2016年如何来掌握，我们是以短期为主，但是也会在这个中间涉及到中长期的一些深层次的问题。

　　现在有一个说法就是说中国需求三架马车都熄火了，我觉得这个说法太过于言过其实了。

　　我们先看出口，我们的出口增速按照人民币来计价的话可能是负增长三点几，当然跟过去长期以来相比负肯定是不好。但是从我们了解到的情况来看应该说中国出口产品的价格在最近两三年波动当中还有上涨，就表明我们的出口竞争力还是不错的。另外，在14年主要出口大国在全球出口中间的比重，中国达了12.33，这个在全球肯定是最高的。

　　从投资来看，现在不利的因素主要是房地产。大家可能对房地产都是比较关心的，现在房地产最大的问题一个是库存高，我个人认为最大的问题还不在于库存高，在于对房地产库存大家都不是说的非常清楚。关于这一点我个人看法，现在房地产的状况事实上分化是很大的。三、四线城市包括一部分二线城市确实库存是比较高的。所有这些库存，其实他全国性的意义是一个方面，还有一个是区域性的，就是这个区域的库存状况到底如何，其实各个地方都有责任应该把它搞清楚。然后这个市场当地房价变化也应该有一个总体的判断。

　　从消费来看，总体来说今年一到十月份消费的增长其是比较好的。十月份消费增长11%，11月份就刚刚公布的数据是回升到11.2%，一直处在波动当中小幅上升的态势。所以消费在房地产市场销售状况非常好的情况下，再加上老百姓的收入增长快于GDP，加上股市去年到今年总体还活跃了一把，总的来说15年是比较活跃的。所以从消费领域来看，状况还是不错的。

　　刚才我们是把所谓传统意义上的宏观分析的三架马车大概梳理一下，至少没有熄火，有的地方表现比较弱。比如说出口是由于外生性的因素表现没有像过去那么好，投资受到房地产和制造业投资的拖累，所以情况是很不影响的，但是消费总体状况还是可以的。在这种情况下，我们再看看物价。现在总的来说通胀水平是比较低的。

　　现在我们还要注意的就是结构性的一些变化。

　　但是考虑到中国经济目前所面临的问题，最突出的就是产能过剩。那么在中国的条件下，大家知道中国的体制机制各方面的因素，地方政府在中间发挥的作用，所以你要消除产能过剩的企业，很多是国有企业，你要把它处理掉是难上加难。所以这些问题就导致产能过剩的治理始终是处于步履蹒跚的过程当中，效果迄今为止不明显。我们认为这个问题上面，完全依赖市场化的方式恐怕在中国现有的条件下达不到目的，恐怕还需要有一些指令性的东西，需要有一些政府从高层整个制定一个治理的计划，然后落到实处，或者说更好的发挥政府的作用，这样才可能有效。

　　所以对于供给侧这方面来讲我们说不光是改革，改革可能更多的是为了提高效率提升质量。但是供给侧还有一个非常重要的，对短期经济有影响，比如说16年你能够在治理产能过剩，关停并转一大批国有企业上，能够真正的措施下去，落到实处的话，我想产能过剩状况一定会在这一年有明显的变化，现在看难度还比较大，还在筹划过程当中。

　　这中间供给侧还有一点非常重要，怎么来降低企业的交易成本，尤其是制度所构成的交易成本。简单的说你能不能给企业减税，减税了以后企业这方面的负担就减轻了。把企业贷款的利率降低融资成本，还有降低你政府税收方面的成本，你能不能做到，现在也在计划过程当中，可能2016年会涉及到大概三千亿左右的减税，这样会对企业降低他的各种成本会带来推动。 所以我们认为供给侧来说对于中央政府来说不光是从财政支出这方面更多的支持需要推动的产业，还有一点非常重要的需要减税，可能还会涉及到一些个人的减税。当然大面积的普遍的减税的可能性并不大。

　　我们认为在2016年经济要维持一个平稳的增长，从政府的政策的角度讲这需要需求和供给两方面双管齐下。象过去那样过分强调推动需求方面是不行的，但是把这个需求给扔在一边，采取措施只关注供给也是不够的。所以需要双管齐下。

　　所以我们对未来在“十三五期间”整体经济的运行，改革不断地推进，结构条件也出现了一系列积极的变化情况下，我们认为还是有信心的。