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新加坡国立大学EMBA施永丰教授:关于黄金投资,你不可不知的五个要点

来源:中国EMBA招生信息网     发布时间:2020-05-09
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  新冠病毒的全球蔓延和油价崩盘导致全球经济衰退。黄金作为一种避险资产需求大幅飙升。在加入这一疯狂的投资热潮之前,投资人有必要了解关于黄金的五个要点,避开盲目跟风的风险,实现理想的回报。

  当前新冠病毒的迅速蔓延再加上石油市场的崩盘,引发了全球经济衰退。在这种背景之下,黄金作为一种避险资产需求大幅飙升。

  如果你也对投资黄金跃跃欲试,来自交易商的消息可能会令你失望:实物黄金已经脱销了。 

  不过,在加入这一疯狂的投资热潮之前,投资人有必要了解关于黄金的五个要点。

施永丰教授简介

一、投资目标

  就像投资股票、债券或房地产一样,首先要有明确的投资目标。明确目标有助于投资人在各种投资方案中做出符合自己需要的选择。

  从历史上看,黄金价格与股票价格的相关性不高。当股票处于牛市时,黄金的表现往往弱于股票。当股市暴跌时,黄金价格会趋于上涨。因此,黄金可以作为一种多元化策略加入到投资组合中,以降低资产波动性,并在长期获得稳定的回报。

  由于黄金享有“避风港”的盛誉,因此可作为个人财富保值的手段。持有黄金还可以作为法定货币大幅贬值的对冲工具。

  1997年亚洲金融危机时,许多亚洲国家的货币突然暴跌,以美元计价的黄金被用来对冲迅速贬值的货币。如今,黄金可以在全球金融市场上全天候交易。

  市场投机者希望从金价的波动中快速套利。他们的投资期限通常很短,从一天到几周不等。他们通常不会选择实物黄金,而是更倾向于黄金期货和交易所交易基金(ETF),因为后者的流动性高且交易便利。

二、储存

  金条可以储存在家里,银行的保险箱中,或者在黄金经销商处。每个选项皆有利弊之分。

  对于看重隐私、不信任其他机构持有其财富的投资者来说,家庭储存颇具吸引力。不利之处包括盗窃风险以及无法在金价突然飙升时迅速清算资产来获利。

  尽管银行的保险箱能保障隐私和安全,但值得信赖又可靠的机构很有限。投资者还必须支付一定的保管费。

  经销商的仓储服务的最大优势是便利。投资者无需担心运输风险,交易变得轻而易举。然而,防范经销商的破产风险很重要。为此,投资者应寻找值得信赖的经销商,并将自己的金条与经销商的库存分开。

三、金条 VS 金币

  最常见的形式是金条。它们是由999纯金制成的长方形金块,重量从1盎司到1公斤不等。金条交易起来很方便,因此吸引了政府、机构和私人等各类投资者。

  金币在许多散户投资者中更受欢迎。它们通常由政府机构铸造,以此保证黄金的含量、重量和纯度。其中美国鹰洋金币、加拿大枫叶金币、英国不列颠金币和中国熊猫金币比较知名。部分金币因其稀有性和独特的设计还具有钱币收藏价值。

四、纸黄金

  如果投资者觉得持有和交易实物金属不够方便,可以考虑黄金ETF。SPDR黄金信托和iShares黄金信托是两个最常见的选择。这两只ETF均以金条为背书,会密切追踪金价的走势。

  其交易方式类似股票,具有极高的流动性。就防范市场波动和通胀风险的价格保护而言,购入它们相当于持有金条。

  中国大陆目前有华安、博时、易方达、国泰,华夏、工银瑞信、前海开源等7支黄金ETFs。其中,华安黄金(518880)的规模最大。

  购买上市黄金矿业股票也是另一种选择。然而,大多数大型矿商也开采其它贵金属,因此持有这些股票不等同于持有黄金。矿业公司的股价并不一定随着黄金价格而变动,有时甚至与金价的走势相反。

五、谨防风险

  黄金投资存在风险。金价不仅由正常的供求关系所决定,还受到外汇风险和投机力量的影响。

  例如,在最近由新冠疫情危机引发的极端市场波动中,金价在3月9日至18日期间暴跌11.78%,部分原因是美元同时大幅升值。此外,如果投资者在2011年或2012年金价见顶时买入黄金,他们将遭受巨大损失。

  总而言之,黄金可以作为对冲市场波动和通胀风险的工具。它在过去5年里达到了5.81%的年化回报率,过去15年的年化回报率为8.85%。因此,黄金可以作为多元化投资组合的一部分。

  控制风险的关键是避免在市场动荡最严重的时期高价买入黄金。与市场上流行的普遍看法相反,一个好的买入时机往往是黄金“不被看好”且价格较低的稳定时期。

文章转自施永丰谈投资,2020年4月30日

原题为“黄金投资:你不可不知的五个要点”

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