北大EMBA教授唐涯：二胎、生育率和房价

　　　唐涯博士现于北京大学光华管理学院教授公司金融，投资学，金融投资学等课程。 研究兴趣涉及金融市场，行为金融学和公司金融等。关注公司和投资者对于信息资源的战略性使用，包括策略性的信息披露、策略性的信息使用、羊群效应、发行时间的选择等。

　　唐涯观点：二胎、生育率和房价

　　网上形形色色的讨论，有些认为全面放开二胎可以减缓中国老龄化趋势，最乐观的估算是对于GDP增速能达到0.5%的贡献率。但是更多的思考则认为，从目前来看，全面放开二胎主要涉及的是生于70年代和80年代初的这个群体，尤其是体制内的一批人。而这个群体，最小的也是33、4岁，已经过了生育的最高峰，再考虑到养孩子的成本(俗话说的421阵型变成422阵型)，很多人其实已经“心有余而力不足”。

　　环顾世界各国，其实有个有趣的事情。大家猜猜全世界生育率最低的国家(地区)都是哪里?根据美国中情局的THE WORLD FACTBOOK的数据，按照一个妇女平均生孩子的个数，全球倒数五位分别是台湾(0.9)、澳门(0.91)、香港(0.97)、新加坡(1.09)、和中国大陆(1.22)。【中国数据一直存疑，但是按照最乐观估计，也不会超过1.7、1.8】

　　发现没有，全部是华人国家(地区)。做一个对比就更有意思。维持人口总数稳定的“自然替代生育率”为2.1(这个可以想象，在普遍一夫一妻制的情况下， 一对夫妇要生育2个小孩才能维持下一代人口总数基本稳定)。从全球范围来看，平均生育率为2.5。大中华地区的生育率是远远低于世界平均水平，就更不要和中东穆斯林地区相比了。

　　所以有人说，按照这种速度，再过几代，“华夏子孙”的数量会急剧减少，而那些生育率达到3，甚至4的民族将崛起世界之林，遍布全球。话听着不顺耳，按照目前生育率的情况来看，可能也不是妄言。

　　我们大家都知道的一个事实是，生育率随着收入上升而下降。比如OECD国家的平均生育率为1.7，就低于世界的平均水平。就是在我国各省市之间，这个趋势也非常明显。根据2000年人口普查的数据，上海、北京的生育率分别为0.68和0.67，即使说这10多年有上升趋势，最多也在1左右(环顾一下周围，我觉得1左右是较为合理的，有极少部分朋友生2胎，还有极少丁克，大部分是1个小孩)。

　　其实不用看太远，到日本去，大概就看到十年后的中国是什么样子。走在大街上，白发老人比儿童要多。两边合作谈事情就对比更明显了，我们这边坐着的大部分是青壮年，对面日方人员清一色白发(花白头发)。人口一旦进入老龄化的通道，整个社会面貌被改变会很快的。(写到这里的时候，突然想起了日本非常流行的“萌系文化”，突然有脑洞大开的感觉，是不是因为大家都老了，所以会对幼嫩的青春有更强烈的渴望呢? 此处不宜过多发挥，打住)。

　　中国总GDP虽然是全球第二，但算起国民平均收入，那还远远没到OECD国家“高收入”的水平，怎么会就“未富先老”呢?更令人不解的是，为什么历史上“不孝有三，无后为大”的中华民族子孙们，突然齐刷刷的不愿意生孩子了呢?

　　这种事儿，历来也解释很多。每种解释自然有其逻辑原理。不过，我看过一篇FT中文网的专栏文章《高房价压低生育率》，里面提到说，排在世界生育率末尾的五个地区均经历过严重的房地产泡沫。台湾、日本、韩国都在80年代-90年都有严重的房地产泡沫。香港的房价那自然不用说，昨天在一个女生群里，有人说980万港币买一个37平方米的房子，上次去香港中文大学，地处沙田(我觉得相当于上海的南汇?北京的大兴?)，有朋友说那边的房子也到了10万平米以上的价格 – 当初就吓得我坐到了地上。新加坡是公屋制度 – 地方狭小，按照现代人“娇养”的习惯，大概养好几个孩子也有点困难。

　　那篇文章引用了美国经济研究局的报告，说估算出来房价上涨10%，导致生育率下降1%。回头想我国从1998年房改开始的房价上涨，是不是之间也确实有点关系呢?因为我的领域和人口、劳动经济学这些没有太多关系，倒是没有去仔细算过各个地方房价和生育率之间的关系，但是直觉上好像是有点负相关的(当然严肃的学者会和我讨论内生性问题，房价和经济发展程度有关，经济发展程度又和生育率有关，这就不在讨论范畴啦)。

　　我记得还有个有名的学者，也写过一篇严肃的学术论文，说的也是这个“丈母娘”经济的问题。这些年一胎政策的另外一个后遗症就是男多女少(虽然我个人非常仇视这样重男轻女的风气，但是考虑到农村风俗和劳动力的实际情况，农民想要男孩也是可以理解的)。这样就产生了婚姻市场上的不均衡，女方奇货可居，价格自然水涨船高(难怪说女孩是”招商银行“呢，哇咔咔)。丈母娘也就提出更多条件，比如“先有房，后结婚“。没房的男生自然就在婚姻市场上被淘汰下来 --- 这么一来，婚房成了“刚需”，价格自然也要上去了。

　　说来说去，全面放开二胎好不好?你支持不支持?当然支持。可是，从目前实际情况看，可能还是然并卵。生育是人类的基本权利，全面放开就好了，包括已婚的、未婚的。既不用“一人超生，全村罚款”，倒也不用“一人不生，全村授精”。